現(xiàn)在，大家又預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)將加快復(fù)蘇，這似乎又有過度樂觀之嫌。無論從內(nèi)外環(huán)境來看，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至少面臨四點(diǎn)隱憂，市場可能從上半年的負(fù)預(yù)期差(過度悲觀)走向正預(yù)期差(過度樂觀)。下面就跟小編一起來了解一下管清友：下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至少面臨四點(diǎn)隱憂的詳細(xì)內(nèi)容吧m.hotel09.cn 品牌網(wǎng)
第一大隱憂：房地產(chǎn)真的企穩(wěn)了嗎?
7月中旬以來，隨著地方政府放松限購的行動不斷升級，房地產(chǎn)銷售的確出現(xiàn)了一些回暖跡象，但效果并不明顯，持續(xù)性也令人懷疑。從購房者的角度看，房貸環(huán)境仍偏緊，二季度個人住房貸款利率從6.70%進(jìn)一步攀升至6.93%，創(chuàng)2012年降息以來新高，剛需和投機(jī)性需求都會受到抑制。從地產(chǎn)商的角度看，壓力同樣有增無減。一是庫存壓力，這種壓力不局限于短期，而是中長期問題。
第二大隱憂：基建投資高增長能繼續(xù)一枝獨(dú)秀嗎?
上半年各項投資當(dāng)中，基建投資增長比較快(占總投資的22.8%)，是對沖房地產(chǎn)投資下行(拉動投資回升0.9個百分點(diǎn))的主要動力之一，但這在下半年很難持續(xù)。從歷史上看，基建投資與國家預(yù)算內(nèi)資金趨勢基本一致，后者略微領(lǐng)先于前者，6月國家預(yù)算內(nèi)資金增速經(jīng)從上月的19.7%大幅回落至15.5%并不是一個有利的信號。
第三大隱憂：“微刺激”還會進(jìn)一步升級嗎?
二季度的復(fù)蘇很大程度上受益于“微刺激”政策。財政政策方面，國務(wù)院4月以來幾乎每次常務(wù)會都要推出穩(wěn)增長政策，包括擴(kuò)大鐵路投資、擴(kuò)大出口退稅、小微企業(yè)減稅等，帶動財政支出明細(xì)回升。貨幣政策方面，連續(xù)采取定向降準(zhǔn)、再貸款、PSL等寬松措施，維持了相對充裕的流動性環(huán)境。但下半年來看，政策寬松的力度可能難有增量。
第四大隱憂：出口已經(jīng)結(jié)束七年之癢了嗎?
內(nèi)需不振的情況下，外需好轉(zhuǎn)成為二季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的重要動力。這次企穩(wěn)是短期利好共振的結(jié)果：從外部看，全球經(jīng)濟(jì)擺脫美國極寒天氣沖擊，迎來一輪觸底反彈;從內(nèi)部看，5月之后虛假貿(mào)易造成的高基數(shù)擾動消失，政府也連續(xù)出臺擴(kuò)大出口退稅、通關(guān)便利化等“穩(wěn)外貿(mào)”措施，同時人民幣實際有效匯率大幅貶值，對出口也產(chǎn)生一定的刺激作用。
來源 品牌網(wǎng) m.hotel09.cn 轉(zhuǎn)載請注明出處
本文推薦管清友：下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至少面臨四點(diǎn)隱憂僅代表作者觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)站立場。本站對作者上傳的所有內(nèi)容將盡可能審核來源及出處，但對內(nèi)容不作任何保證或承諾。請讀者僅作參考并自行核實其真實性及合法性。如您發(fā)現(xiàn)圖文視頻內(nèi)容來源標(biāo)注有誤或侵犯了您的權(quán)益請告知，本站將及時予以修改或刪除。
